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八大胜娱乐:从心照不宣到默契打破,有多远?

时间:2019/7/10 18:14:16  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 首当其冲的理由,恐怕是“理性”使然。这里的理性相对投资管理人而言,简单来说,如果躺着能赚钱、赚大钱,为什么要做出吃力不讨好的调整?招商证券在报告中将上述抱团动机具象化为四点,分别是机构投资者具有定期业绩考核机制、排名压力、产品发行运作机制以及相似的价值投资理念,上述因素以共振的...
    首当其冲的理由,恐怕是“理性”使然。这里的理性相对投资管理人而言,简单来说,如果躺着能赚钱、赚大钱,为什么要做出吃力不讨好的调整?

招商证券在报告中将上述抱团动机具象化为四点,分别是机构投资者具有定期业绩考核机制、排名压力、产品发行运作机制以及相似的价值投资理念,上述因素以共振的形式让投资管理人难逃殊途同归的结局。

细究上述任何一个动机,确实可以看到抱团策略的优势。以定期业绩考核机制为例,国内基金管理人面临的投资环境较短(最短的三个月,最长三年就必须交出一份答卷),在这样的情况下,如果一个行业表现持续好,投资管理人没有买入这个行业,在定期的考核的时候就会遭遇灵魂之问——“你为什么没有”“你为什么没重仓”,这种压力会迫使管理人最终选择加入抱团的阵营。

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